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　　一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)先下跌后上漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)86046.67元/噸，較周初的86941.67元/噸下跌1.03%，較年初上漲16.55%，同比上漲12.71%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來，跌5漲7，本周銅價(jià)小幅下跌。

　　LME銅庫存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫存小幅上漲，截止周末，LME銅庫存134475噸，較周初上漲0.65%。

　　宏觀方面：美聯(lián)儲(chǔ)官員對年底降息普遍持謹(jǐn)慎鷹派態(tài)度。人工智能普及推動(dòng)行業(yè)重塑之際，美國企業(yè)10月裁員總數(shù)達(dá)15.3萬人，市場對美國經(jīng)濟(jì)陷入淺衰退的擔(dān)憂漸起，銅價(jià)因此承壓。隔夜美股三大指數(shù)全線重挫，納指一度跌超2%，標(biāo)普500指數(shù)跌超1%，大型科技股集體下挫，英偉達(dá)、特斯拉跌超3%，AI相關(guān)個(gè)股全線崩跌，“AI應(yīng)用股”多鄰國股價(jià)暴跌超25%，市場厭惡情緒蔓延，拖累金屬市場需求前景。

　　供應(yīng)端：印尼、智利、秘魯部分礦區(qū)產(chǎn)量受限，海外中斷礦山復(fù)產(chǎn)緩慢，國內(nèi)電銅產(chǎn)量環(huán)比下滑。銅供應(yīng)整體偏緊。

　　需求端：中國10月制造業(yè)PMI不及預(yù)期，工業(yè)活動(dòng)低迷盡顯。銅價(jià)居高且需求正逐步向淡季過渡，截至周初，國內(nèi)精銅社會(huì)庫存繼續(xù)累積，顯示下游畏高情緒濃厚，且對高價(jià)貨源興趣寥寥，拖累成交，實(shí)際消費(fèi)依然不佳，限制銅價(jià)漲幅。

　　綜上所述：當(dāng)前多空因素交織，供需基本面整體緊平衡，短期內(nèi)銅價(jià)將在高位整理，供應(yīng)緊與需求弱相互制衡，銅價(jià)漲跌兩難。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)（000737）。