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2025年全年硅鐵價格呈現(xiàn)前高后低的走勢。根據生意社分析系統(tǒng)監(jiān)測，硅鐵(牌號:FeSi75～B;粒度等級/mm:自然塊)寧夏地區(qū)年初均價為6026元/噸，年底均價為5285元/噸，全年價格下跌12.26%。整年的價差維持在約740元/噸左右。硅鐵價格在2月中旬達到年內高點，均價為6161元/噸；而在6月中旬達到年內低點，均價為5048元/噸，價差約為1113元/噸。

2024年回顧

2025年硅鐵(牌號FeSi75-B，自然塊)寧夏混合價呈現(xiàn)“階梯式下行、整體疲弱、年末微弱企穩(wěn)”的走勢，全年價格從年初的6024元/噸震蕩回落至年末的5285元/噸，累計跌幅達12.26%，其間雖有短暫波動，但整體趨勢向下，市場承壓明顯。

價格運行具體可分為以下四個階段：

第一階段：年初小幅反彈后迅速轉跌(1月-3月)

價格軌跡：年初價格報6024元/噸，2月10日反彈至6161元/噸，漲幅2.28%，但隨后掉頭下行，至3月22日跌至5772元/噸，回落6.33%。年初反彈主要受節(jié)前補庫和季節(jié)性成本支撐推動，但力度有限。反彈后迅速轉跌，反映市場對后期需求的悲觀預期，價格初步破位下探。

第二階段：二季度加速下跌，成本支撐失效(4月-6月)

價格軌跡：4月20日至6月10日，價格從5872元/噸快速跌至5088元/噸，累計跌幅達13.34%，尤其5月1日至6月10日期間跌勢加劇。此階段電價進入平水期、蘭炭價格走弱，成本支撐松動。同時下游采購持續(xù)清淡，鋼廠壓價明顯，市場情緒轉向悲觀，價格跌破年初低點。

第三階段：三季度低位震蕩，試圖筑底(7月-9月)

價格軌跡：7月20日價格小幅反彈至5221元/噸，8月29日繼續(xù)回升至5310元/噸，較6月低點回升4.36%，但整體仍在低位區(qū)間震蕩。價格跌至低位后，部分高成本企業(yè)減產，供應壓力略有緩解。同時市場對“金九銀十”存在一定期待，價格出現(xiàn)技術性反彈，但反彈乏力，未能形成趨勢反轉。

第四階段：四季度弱勢整理，年末微幅回升(10月-12月)

價格軌跡：10月8日價格回落至5241元/噸，11月17日進一步下探至5192元/噸，創(chuàng)年內次低點。12月31日小幅回升至5285元/噸，較11月低點微漲1.79%。年末受冬季電價上浮、環(huán)保限產等政策預期支撐，價格止跌企穩(wěn)。但需求仍未明顯改善，市場觀望情緒濃厚，價格回升幅度有限，整體呈現(xiàn)弱勢整理格局。

2026年硅鐵市場展望

成本端：電價與蘭炭的博弈與聯(lián)動

電價：在硅鐵成本中電價占比仍超過50%，隨著電力市場化交易比例提升，硅鐵企業(yè)電價與煤炭價格、新能源出力、電網負荷的聯(lián)動性將更強。擁有自備電廠、新能源配套(如源網荷儲一體化項目)或位于電力洼地區(qū)域(如新疆、內蒙古部分園區(qū))的企業(yè)將獲得顯著的成本優(yōu)勢和穩(wěn)定性。綠電消費占比和碳排放成本可能逐步納入考量，對硅鐵這類高耗能產品的成本構成長期深遠影響。

預計全年綜合電價較2025年平均水平上浮3-8%，且峰谷價差可能進一步拉大。

蘭炭：蘭炭價格將繼續(xù)錨定動力煤及化工煤市場。在煤炭保供穩(wěn)價政策基調下，預計蘭炭價格主體運行區(qū)間在950-1200元/噸。蘭炭行業(yè)自身的落后產能淘汰與大型化、一體化升級將持續(xù)，可能影響階段性供應彈性。下游除了硅鐵，蘭炭在化工、冶金等領域的需求變化也將影響其價格。

總體看，蘭炭對硅鐵成本的沖擊力可能弱于2024-2025年，但其波動仍是影響硅鐵企業(yè)短期利潤的重要因素。

產能與產量：過剩格局下的調整與優(yōu)化

根據2025年數據，內蒙古(182.47萬噸)與寧夏(133.36萬噸)為絕對主產區(qū)，合計占比近六成。青海、陜西、甘肅等地依托電價或資源優(yōu)勢，形成區(qū)域性補充。整體產能仍處于過剩狀態(tài)。2026年，硅鐵行業(yè)在“雙碳”目標約束下將進入結構深度調整期。

產能方面，純粹新增產能預計不足20萬噸，供應壓力主要來自前期已建成但未完全釋放的存量產能。能耗、環(huán)保與安全約束持續(xù)收緊，電耗高于8050千瓦時/噸的落后裝置面臨淘汰壓力，有效產能預計總體持平或略有收縮。產能將進一步向內蒙古、寧夏等資源與能源優(yōu)勢區(qū)域集中。

產量方面，預計全年產量在580-610萬噸，同比微增0-3%。供應將呈現(xiàn)“利潤與政策”雙輪調節(jié)特征：價格跌破現(xiàn)金成本將觸發(fā)減產，而主產區(qū)的階段性限產將導致產量出現(xiàn)季節(jié)性波動，加劇市場供應不確定性。

需求篇-結構性機會與總量約束并存

總量約束：在國家持續(xù)推進產業(yè)結構調整和“雙碳”戰(zhàn)略下，粗鋼產量預計將延續(xù) “總量控制、結構優(yōu)化” 的路徑。這意味著硅鐵在鋼鐵領域的總需求天花板明確，難有大幅增長。

結構性機會：

特鋼與不銹鋼：高端制造、新能源裝備(風電、核電)、航空航天等領域的發(fā)展，將帶動特種鋼材需求，相應增加對低鋁、低鈦等高純硅鐵的需求。這是需求升級的主要方向。

金屬鎂：作為硅鐵第二大消費領域，金屬鎂在汽車輕量化、3C產品等領域的應用前景看好，預計對硅鐵需求保持年均3-5% 的穩(wěn)定增長。

政策托底：大規(guī)模的設備更新和消費品以舊換新政策，有望對制造業(yè)用鋼需求形成一定拉動，間接支撐硅鐵消費。

河鋼招標：風向標作用演變

2025年河鋼硅鐵招標價格呈系統(tǒng)性下移，全年均價約5826元/噸，較2024年下跌14%。價格自年初6570元/噸持續(xù)探底，7月跌至年內低點5400元/噸，8月后雖小幅反彈，但始終在5600-5700元/噸區(qū)間震蕩，反映市場供需寬松、信心不足的格局。與2024年相比，2025年招標價整體低于同期，且價格波動幅度收窄，高低價差僅1170元/噸，顯示市場缺乏強驅動，觀望情緒濃厚。2026年，河鋼招標仍將是核心定價參考，其價格將更敏感反映成本變動、鋼廠利潤及庫存水平。招標價與現(xiàn)貨價聯(lián)動性料進一步增強，價差繼續(xù)收窄，定價效率提升。同時，招標模式是否向長協(xié)傾斜、是否增加高純硅鐵采購等結構性變化，將影響市場供應節(jié)奏與價格波動特征。

出口：艱難復蘇，格局漸變

全球經濟體增長放緩，抑制基礎原材料需求。俄羅斯、馬來西亞等國產能釋放，在國際市場上與中國產品競爭加劇。并且歐盟碳邊境調節(jié)機制(CBAM)進入正式運行階段，對中國硅鐵出口的成本競爭力構成長期挑戰(zhàn)。預計2026年出口量在58-65萬噸，較2025年可能實現(xiàn)5-10%的恢復性增長，但難以回到2022年前的高位。

綜合展望：在震蕩中探尋新均衡

2026年，硅鐵市場將在一個“高成本、高波動、強約束”的新環(huán)境中運行：

價格走勢：預計72#硅鐵現(xiàn)貨全年主要運行區(qū)間在6800-8000元/噸。底部將由高成本產能的現(xiàn)金成本(約6700-6900元/噸)構筑，頂部則受制于過剩產能的壓制和下游的接受度。

運行節(jié)奏：

上半年：可能承壓。春節(jié)后需求真空期，加之冬季限產結束，供應恢復，價格有回落壓力。

下半年：變數較多。若宏觀穩(wěn)增長政策發(fā)力，疊加夏季用電高峰和可能的能耗管控，價格存在反彈動能。年底的走勢將取決于全年粗鋼產量控制的具體執(zhí)行情況和冬季環(huán)保限產力度。

行業(yè)利潤：行業(yè)整體難以獲得豐厚利潤，低利潤和階段性虧損將成為常態(tài)。企業(yè)競爭力將愈發(fā)取決于成本控制能力(電力資源獲取)、產品結構(高附加值產品占比)和資金及風險管理水平。

需密切關注宏觀經濟政策的力度與節(jié)奏、主產區(qū)能耗及環(huán)保政策的突發(fā)性與強度、電力市場化改革的推進速度以及海外主要經濟體的衰退風險與貿易政策變化。這些因素都可能打破市場預期，引發(fā)價格超預期波動。